Cecilia Barría BBC News Mundo
La rápida propagación del coronavirus, ahora convertido en pandemia, está provocando pánico en los mercados financieros, fuga de capitales, devaluación de las monedas frente al dólar y una creciente amenaza de recesión global.
Aunque en un principio la situación parecía estar confinada a los países asiáticos, el escenario actual es completamente distinto: el brote está presente en al menos 114 países, ha contagiado a cerca de 120.000 personas y ha dejado más de 4.200 víctimas fatales.
A la decisión de Italia de poner a todo el país en cuarentena -además de una rápida propagación de la enfermedad en el resto de Europa y Estados Unidos- se suma el desplome de los precios de petróleo y la montaña rusa de las bolsas, haciendo que muchos expertos consideren que una recesión económica global durante el primer semestre de este año sea casi inminente.
Jeffrey Frankel, profesor de la Escuela Harvard Kennedy, de la Universidad de Harvard, le dice a BBC Mundo que la posibilidad de una contracción económica «parece haber aumentado dramáticamente».
Una voz de alerta que ha comenzado a extenderse entre la mayor parte de los economistas e inversores, especialmente ahora que los casos de contagiados están aumentando velozmente.
Este miércoles Wall Street se hundió en un «mercado bajista» (bear market, en inglés), luego de que el índice Dow Jones terminara un 20% más bajo en relación a su récord alcista de febrero, poniendo fin al período más largo de alzas en los mercados bursátiles en la historia de Estados Unidos.
El desplome bursátil se produjo después de que la Organización Mundial de la Salud (OMS) anunciara que el coronavirus es oficialmente una «pandemia»
En el día a día, el temor al contagio y las medidas de aislamiento tomadas en algunos países, han golpeado duramente al sector turístico, con aerolíneas reportando inéditas pérdidas financieras que las han llevado a cerrar rutas aéreas o a operar vuelos «fantasma» casi sin pasajeros.
PROHÍBE EU VIAJES
PROVENIENTES DE EUROPA
Entre las medidas más drásticas, Estados Unidos anunció el miércoles la suspensión de «todos los viajes desde Europa» hacia su país por 30 días.
Además, muchas empresas les han pedido a sus empleados que trabajen desde casa, mientras que el cierre de fábricas en China y en otros lugares, han causado problemas en las cadenas globales de producción.
En este escenario las empresas se están preparando para informar resultados en rojo, y si el crecimiento económico se estanca -con descenso en las inversiones y menos consumo en los hogares- los efectos económicos de la pandemia podrían generar un aumento en el desempleo y estancamiento en los salarios.
«El coronavirus amenaza con paralizar el crecimiento global», le dice a BBC Mundo Tom Orlik, economista jefe de Bloomberg Economics.
«Hace un mes, el escenario más probable parecía un brote importante limitado a China y otros países que sufren efectos relativamente menores. Eso ahora se ve demasiado optimista», agrega.
«Las posibilidades de que se produzca el peor de los escenarios, con las principales economías sufriendo un impacto significativo, aumentan día a día».
En ese caso, el costo global podría llegar a los US$2,7 billones, si todos los países se ven expuestos a las consecuencias de la pandemia.
Y si la economía estadounidense se contrae, plantea Orlik, la dinámica de las elecciones presidenciales también podría verse afectada.
Rohan Williamson, profesor de finanzas de la Escuela de Negocios McDonough, de la Universidad de Georgetown, Washington DC, también cree que estamos cerca de una recesión global.
Los efectos del coronavirus y la volatilidad en los mercados bursátiles mundiales son indicadores que preocupan a los inversores, comenta.
«Claramente ha habido un shock en la demanda global que provoca un gran impacto», explica Williamson.
Marcos Casarin, economista jefe para América Latina de la consultora británica Oxford Economics, proyecta que la contracción económica generalizada se dejará caer en el primer trimestre y será de «corta duración».
Desde esa perspectiva, Casarin le dice a BBC Mundo que dadas las circunstancias, «estamos muy cerca de una recesión global», aunque el principal signo de interrogación es qué pasará con la recuperación que debería llegar en el segundo trimestre.
«Todo dependerá de cuántos bloqueos de emergencia se impongan más allá de marzo».
En el caso de América Latina, explica, estamos frente a un cóctel preocupante.
«La combinación entre caída del precio del petróleo, desplome de las monedas y coronavirus, es definitivamente negativa para el crecimiento«, apunta el economista.
Y los países que ya están en recesión (como Argentina, por ejemplo) «verán una recesión más profunda», mientras que los que están al borde de una, como es el caso de México, «se verán arrastrados a una recesión».
Sobre cómo se puede enfrentar la crisis en la región, Casarin dice que la mayoría de los gobiernos prácticamente no tiene espacio para relajar la política fiscal, es decir, bajar las tasas de interés, reduciendo el costo del crédito.
“LO PEOR ESTÁ POR VENIR”
Aunque las proyecciones varían, existe una especie de consenso entre los analistas financieros de que el panorama debería mejorar en la segunda mitad del año.
Sin embargo, muchos advierten que el impacto económico no ha tocado fondo, en la medida que el virus sigue propagándose aceleradamente.
«Lo peor para la economía aún está por venir en los próximos meses», escribió Joachim Fels en una nota a sus clientes, asesor económico global de PIMCO (Pacific Investment Management Company), una firma que maneja fondos de inversión a gran escala.
Mientras que Jan Hatzius, economista jefe del banco de inversión Goldman Sachs, le informó a sus clientes que la duración y la profundidad de la contracción económica dependen de las medidas que tomen los gobiernos.
Habrá que ver «si las autoridades de salud pueden retrasar materialmente la propagación del virus a través de un aumento en las pruebas, restricciones en las reuniones masivas y cuarentenas de personas infectadas».
Neil Shearing, economista jefe de la firma de análisis Capital Economics, advirtió que si las condiciones empeoran, se aproxima una «recesión aguda, pero probablemente corta«.
Y agregó que a medida que el virus se propaga, hay una buena posibilidad de que el escenario más negativo de las proyecciones económicas, se convierta en el más probable.
Organismos internacionales también han hecho proyecciones barajando distintos escenarios, según el ritmo de propagación del virus.
En el peor de los casos, el crecimiento económico mundial podría descender a la mitad de lo que se había proyectado (bajando incluso hasta 1,5%), según la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE).
Y la Conferencia de las Naciones Unidas para el Comercio y el Desarrollo (UNCTAD) esta semana alertó que el costo de la crisis en el ingreso global podría llegar a US$2 billones, y que la duración y la profundidad de la crisis dependerán de tres cosas: cuán lejos y cuán rápido se propagará el virus, cuánto tiempo pasará antes de que se encuentre una vacuna y qué tan efectivos serán los gobiernos para mitigar el daño.
CORONAVIRUS, CINCO CLAVES PARA
ENTENDER CÓMO FUNCIONAN LAS BOLSAS
Mr. Market es un hombre que apuesta en los mercados bursátiles motivado por el pánico, la euforia o la apatía.
Se trata de un personaje imaginario creado por Benjamin Graham en su libro de 1949 «El inversor inteligente» que en una interpretación contemporánea podría describirlo como un inversor bipolar que pasa repentinamente del optimismo al pesimismo.
Graham utiliza la metáfora para decir que en el corto plazo las bolsas se comportan como Mr. Market: reaccionan con locura ante las malas y las buenas noticias, haciendo que los mercados suban y bajen como si se tratara de una montaña rusa.
Y eso es lo que hemos estado viviendo recientemente cuando -por la rápida propagación del coronavirus y la caída del precio del petróleo- los mercados bursátiles han estado extremadamente volátiles.
Mientras el lunes Wall Street cayó más de 7,5% en la peor jornada bursátil desde la crisis de 2008, el martes la principal bolsa estadounidense subió 4,9%, animada por el anuncio de medidas de estímulo económico por parte de la Casa Blanca.
En medio de la vorágine, mucha gente se pregunta cómo funcionan las bolsas, por qué se desploman y vuelven a subir, y cómo les puede afectar.
Estas son 5 claves para entender cuáles son las fuerzas que mueven a los mercados.
- Qué determina el precio de las acciones
Un factor clave en determinar el precio de las acciones son las expectativas, es decir, lo que los inversores creen que puede ocurrir en el futuro.
«El valor de las cosas es extremadamente subjetivo«, le dice a BBC Mundo Diego Mora, analista senior de la consultora XTB.
Por ejemplo, si compras un celular, que tiene un precio de US$1.000, apenas sales de la tienda, no lo vas a poder vender por más de US$700, explica.
En el caso de las bolsas, hay miles de millones de personas que opinan sobre cuánto vale una empresa y, por lo tanto, el precio de sus acciones.
«Al final se llega a una especie de consenso respecto al valor de una compañía, pero es un consenso que cambia segundo a segundo», dice Mora.
Y lo que vale una empresa que opera en bolsa (según la opinión de los inversores) es lo que determina el precio de las acciones.
- ¿Qué compras realmente cuando adquieres una acción?
Una acción es una participación en la propiedad de una empresa que ha salido a bolsa como una forma de conseguir financiamiento, generalmente cuando tiene planes de expansión.
Cuando compras la acción de una compañía es porque crees que a la empresa le irá bien y recibirás dividendos o incluso un precio más alto por tus acciones que el que pagaste cuando decidas vender.
El misterio está en qué momento conviene comprar y cuándo conviene vender.
Y ahí es donde, además del análisis técnico sobre la salud financiera de una compañía, entra en juego el factor psicológico.
«Las bolsas son un reflejo psicológico de la sociedad» porque se mueven en relación a las expectativas de las personas, le dice a BBC Mundo Borja Ribera, profesor del Master en Bolsa y Mercados Financieros de la EAE Business School, España.
Aunque también se puede invertir en índices bursátiles, que son conjuntos de acciones de distintas empresas usados como referencia.
Un índice bursátil tiene un valor numérico, que se calcula según el precio de mercado de cada una de las empresas que lo componen. Puede representar la evolución de las acciones de un determinado país o de un sector.
Aunque hay muchas bolsas e índices en el mundo (como el Nikkei 225, FTSE 100, Eurostoxx 50 o el Ibex 35), el mercado más emblemático es Wall Street.
Y en este mercado algunos de los principales índices son el Dow Jones de Industriales, el S&P 500 o el Nasdaq 100, que suelen aparecer en los titulares de la prensa.
Generalmente los especialistas recomiendan a los inexpertos invertir en un índice, antes que concentrar su dinero en una sola compañía, para disminuir el riesgo de perder los ahorros.
- ¿Por qué se desploman?
Si la bolsa es un reflejo psicológico de la sociedad, como dice Ribera, en una situación de pánico o estrés financiero, «los interesados en comprar, quieren comprar a un precio muy barato y los que quieren vender, están dispuestos a hacerlo a cualquier precio», explica el experto.
Así, con la ley de la oferta y la demanda en pleno juego, los compradores aprovechan la oportunidad de los precios bajos y la cotización de las acciones se hunde.
Y como el miedo alimenta el miedo, se produce el desplome.
Así lo explica el «psico-trading» o la psicología del inversor, que se ha dedicado a investigar estas conductas.
Si todo el mundo quiere vender porque temen que las acciones sigan cayendo y hay pocos que quieren comprar.
- ¿Es arriesgado invertir en bolsa?
En la bolsa se puede distinguir entre los inversores que son más cautos, como los fondos de pensiones, y los que tienen hambre de riesgo.
Los más conservadores tienden a refugiarse en instrumentos que dan rentabilidad fija a largo plazo (como los Bonos del Tesoro de EE.UU.) porque son más seguros.
Aunque habitualmente los inversores diversifican sus fondos entre activos financieros de renta fija (más seguros) y activos de renta variable (más riesgosos).
«Hay una relación inversa entre riesgo y rentabilidad», dice Ribera.
«Mientras menos riesgo estoy dispuesto a asumir, menor rentabilidad podré sacar».
Y entre los distintos perfiles de inversores, también están los llamados traders o «especuladores» que quieren ganar dinero en poco tiempo.
Ellos apuestan por las «ventas cortas» con el objetivo de ganar dinero en minutos.
Es por eso que «a los especuladores les benefician estas caídas bursátiles», explica Mora.
«Mientras más caen las acciones, más dinero ganan. Y los especuladores sacan ventaja de cualquier movimiento, sea alcista o bajista».
Algunos los ven como el «villano de la película» motivados por la codicia y otros los ven como los ganadores del juego.
- ¿Qué tienen que ver los algoritmos?
En el mercado bursátil, no solo invierten humanos. También hay robots que compran y venden acciones utilizando algoritmos, en un proceso conocido como «trading algorítmico».
Estos robots se dedican a la especulación bursátil siguiendo la oferta y la demanda en las bolsas de valores. Y lo hacen en décimas de segundos.
Los inversores ingresan los parámetros para que el robot opere según determinadas circunstancias.
«Le puedo decir a la máquina cuando pase esto en el mercado, quiero que compres y cuando pase esto otro, quiero que vendas», comenta Ribera.
Lo interesante es que actualmente «hay más transacciones hechas por robots que por humanos directamente».
Y los encargados de ingresar los parámetros a la máquina inversora son matemáticos y físicos que se han especializado en esta área.